Эффективность предпринимательской деятельности относится к числу ключевых категорий рыночной экономики, которая непосредственно связана с достижением конечной цели развития общественного производства в целом и каждого предприятия в отдельности. В наиболее общем виде экономическая эффективность предпринимательской деятельности представляет собой количественное соотношение двух величин -- результатов хозяйственной деятельности и производственных затрат. Сущность проблемы повышения экономической эффективности предпринимательства состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.
Важнейшим экономическим результатом рыночной деятельности предприятия с учетом долговременной перспективы его развития является получение максимальной прибыли на вложенный капитал. Соотношение прибыли и единовременных затрат становится исходной основой для реального повышения эффективности производства.
В рыночной практике хозяйствования встречаются самые различные формы проявления экономической эффективности. Технические и экономические аспекты эффективности характеризуют развитие основных факторов производства и результативность их использования. Социальная эффективность отражает решение конкретных социальных задач (например, улучшение условий труда, охрану окружающей среды и т.д.). Обычно социальные результаты тесно связаны с экономическими, поскольку основу всякого прогресса составляет развитие материального производства.
В условиях рынка каждое предприятие, будучи экономически самостоятельным товаропроизводителем, вправе использовать любые оценки эффективности развития собственного производства в рамках установленных государством налоговых отчислений и социальных ограничений .
Определение эффективности предпринимательской деятельности начинается с установления критериев эффективности, т.е. главного признака оценки эффективности, раскрывающего его сущность. Смысл критерия эффективности предпринимательства вытекает из необходимости максимизации получаемых результатов или минимизации производимых затрат исходя из поставленных целей развития предприятия. Такими целями могут быть обеспечение выживаемости, достижение устойчивого роста, структурная перестройка, социальная стратегия и т.п.
При всем многообразии этих целей доминирующим становится достижение наилучших экономических результатов, стремление к извлечению наибольшей массы прибыли с учетом долговременной перспективы развития. Отсюда в качестве исходного количественного критерия эффективности предпринимательства должна выступать годовая норма прибыли на вложенный капитал:
где, Е -- норма прибыли на вложенный капитал, %;
П -- чистая прибыль (годовая) за вычетом налогов, руб.;
К-- вложения в капитал, обеспечивающие получение прибыли, руб.;
Ц -- годовой объем производства продукции в продажных ценах, руб.;
С -- полная себестоимость годового выпуска продукции, руб. Расчетные значения нормы прибыли могут изменяться в зависимости от структуры капитала, уровня прогнозируемых цен на продукцию, объема спроса и других факторов. Выбранный критерий эффективности предпринимательства в виде нормы прибыли на капитал применяется как для сравнения различных вариантов развития предприятия, так и для оценки единственного варианта рынком. В соответствии с принятым критерием определяются конкретные показатели эффективности предпринимательства, отражающие основные характеристики затрат и результатов.
В международной практике обоснования эффективности инвестиционных проектов используются следующие обобщающие показатели эффективности предпринимательства: чистая текущая стоимость, рентабельность капитала, внутренний коэффициент эффективности, период возврата капитальных вложений, максимальный денежный отток, точка безубыточности.
Показатель чистой текущей стоимости определяется как разность между поступлением и расходом денежных средств за весь период предполагаемого функционирования предприятия с учетом фактора времени. Обычно чистая текущая стоимость рассматривается как норма инвестирования капитала (норма минимального дохода), подтверждающая целесообразность осуществления капитальных вложений.
Рентабельность капитала -- это отношение чистой прибыли (за вычетом налогов) к собственному капиталу. В условиях рынка рентабельность капитала характеризует минимальную норму прибыльности капитальных вложений и является более стабильным показателем, чем рентабельность продукции .
Внутренний коэффициент эффективности представляет собой такое пороговое значение рентабельности капитала, при котором становится возможным равенство притоков-оттоков наличных средств, а сама текущая стоимость превращается в нулевую величину. Проект развития предприятия считается рентабельным, когда внутренний коэффициент эффективности не опускается ниже этой исходной нормы окупаемости вложений. На практике для более точного расчета внутреннего коэффициента эффективности используется метод итерационного подбора его численных значений во времени.
Период возврата капитальных вложений (срок окупаемости) -- это период времени, который необходим для того, чтобы будущая прибыль предприятия достигла величины осуществленных капитальных вложений. Показатель срока окупаемости характеризует интенсивность возврата затраченных средств на определенном интервале времени после их вложения:
где Т -- срок окупаемости капитальных вложений, лет; П -- чистая годовая прибыль за вычетом налогов, но с учетом амортизации, руб.
Максимальный денежный отток -- это наибольшее отрицательное значение чистой текущей стоимости, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает общую стоимость предпринимательского проекта и увязывает ее с источниками финансирования затрат.
Точка (норма) безубыточности -- это минимальный размер партии выпускаемой продукции, при котором достигается «нулевая прибыль», т.е. равенство доходов от продаж и издержек производства. Дальнейшее увеличение объема продаж приводит к появлению прибыли. Точка безубыточности находится графическим и аналитическим способами. Графически точка безубыточности находится на пересечении линий объема продаж и полных издержек производства (в разбивке последних на постоянные и переменные). Аналитически точка безубыточности определяется по формуле:
где Н 0 -- точка (норма) безубыточности по объему реализации продукции в натуральных единицах; И пост -- суммарные постоянные издержки производства; Ц ед -- удельная цена продукции, руб.; И пер -- удельные переменные издержки производства, руб.
Развитие любого бизнеса всегда требует определенного времени. Количественное определение экономического значения фактора времени основывается на соизмерении затрат и результатов со временем и опирается на приведение (дисконтирование) стоимости будущих затрат (капитальных вложений) и результатов (прибыли) к единому моменту времени -- начальному или конечному, т.е. к началу осуществления или к моменту завершения проекта. На практике учет фактора времени связан с использованием коэффициента приведения (дисконтирования), рассчитываемого по формуле сложных процентов:
В вр = (1+Е д) t (9)
где В вр -- коэффициент приведения разновременных затрат и результатов в сопоставимый вид с целью измерения; Е д -- норма дисконта для соизмерения разновременных затрат и результатов, равная ставке банковского процента за кредитные ресурсы или внутреннему коэффициенту эффективности предприятия, %; t -- год приведения.
Другим не менее известным методом оценки денежных доходов является метод рентабельности, характеризующий размер полученной прибыли в зависимости от объема продаж и стоимости активов предприятия. На, основе прибыли рассчитываются относительные показатели:
рентабельность общая (Р общ) рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных и нормируемых оборотных средств:
где П 6 -- балансовая прибыль; Ф с и Ф б -- среднегодовая стоимость основных и нормированных оборотных средств; * фондоотдача
Ф от = Q/Ф с (11)
и фондоемкость
Ф = Ф емк = Ф с / Q (12)
где Q -- выпуск продукции. Фондоотдача -- это выпуск продукции на 1 руб. среднегодовой стоимости основных средств; фондоемкость -- это среднегодовая стоимость основных средств, приходящаяся на 1 руб. продукции;
рентабельность продаж (оборота):
Прибыль (валовая или чистая) и объем продаж берутся за один и тот же отчетный период, как правило, за год; * рентабельность основного капитала:
рентабельность собственного капитала:
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала, инвестированного в производство за счет собственных источников финансирования.
Важным показателем является и объем продаж. По объему продаж судят о масштабах деятельности фирмы, ее производственных возможностях. Анализ объема продаж за ряд лет дает представление о темпах роста производства фирмы. Объем продаж используется для определения оборачиваемости активов предприятия (К о.а.) и оборачиваемости основного капитала (К ок):
Конкурентоспособность фирмы связана с конкурентоспособностью ее продукции. Увеличение объема продаж, как правило, ведет к увеличению прибыли, росту показателей рентабельности. Загрузка производственных мощностей, увеличение портфеля заказов, увеличение капиталовложений в производство свидетельствуют о повышении конкурентоспособности предприятия .
Показатели финансового состояния предприятия Финансовое состояние предприятия характеризуется платежеспособностью, прибыльностью, эффективностью использования активов и собственного (акционерного) капитала, ликвидностью.
Платежеспособность предприятия -- способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Коэффициент платежеспособности (К П) определяется соотношением:
Коэффициент измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства. Высокий коэффициент платежеспособности отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.
Ликвидность предприятия отражает его способность вовремя оплатить предстоящие долги (обязательства) или возможность превратить статьи актива баланса (основные и оборотные средства, включая ценные бумаги и прочие активы) в деньги для оплаты обязательств.
Коэффициент общей ликвидности (К ол) определяется отношением:
Чем выше К о.л. , тем выше платежеспособность фирмы.
Коэффициент покрытия (К по) определяется отношением:
Коэффициент показывает, в какой мере краткосрочная задолженность предприятия покрывается его оборотными активами. Выбор и использование тех или иных показателей диктуется целями проводимого анализа. Следует отметить, что для определения реального состояния дел предприятия необходим анализ его баланса и основных показателей не менее чем за три года.
Кроме точки безубыточности важное значение имеют такие показатели, как безопасность коммерческой деятельности (запас финансовой прочности) фирмы и сила воздействия операционного рычага.
Показатель безопасности коммерческой деятельности Б к (или запас финансовой прочности) -- это сумма, на которую предприятие может себе позволить уменьшить выручку от реализации, не выходя из зоны прибыли.
Он определяется по формуле
Б к = Выручка от реализации - Точка безубыточности. (21)
Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным действием условно-постоянных и условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов в себестоимости падает и воздействие операционного рычага уменьшается.
Маржинальная прибыль определяется как разность выручки от реализации и переменных затрат. Сила действия операционного рычага показывает степень коммерческого риска фирмы. Чем больше эффект операционного рычага, тем больше коммерческий риск фирмы
Главной целью предприятия является повышение качества жизни работников. В 1998 году был принят международный стандарт SA 8000 «Корпоративная социальная ответственность», в соответствии с которым руководство предприятия несет ответственность перед каждым работником за удовлетворение его потребностей, обеспечение безопасного труда, создание нормальных условий для производительного труда и полноценного отдыха. Ведущие компании мира внедряют этот прогрессивный социально ориентированный стандарт путем заключения между руководством компании и ее работниками. Прибыль является средством достижения этой цели, персонал компании состоящий из профессиональных работников, - условием его достижения, конкурентоспособность и ресурсосбережение - факторами, а стратегический маркетинг, инновации и новые информационные технологии - инструментами.
Научные публикации (статьи и монографии) с ключевым словом эффективность предпринимательской деятельности , выпущенные в Издательстве Креативная экономика (найдено: 13 за период c 2006 по 2012 год).
5. Кузнецов А.И., Зяблицкий И.Ю.
// Российское предпринимательство. (№ 8 / 2007).
Проблема повышения эффективности и бизнеса, и организаций во всех сферах российского общества в настоящее время является острой и актуальной. Наша экономика продолжает неоправданно расточительно расходовать природные и человеческие ресурсы. По уровню производительности мы, по-прежнему, отстаем от развитых стран. Основная проблема – технологическая отсталость, несовершенство используемых методов производства. В связи с этим многие в настоящее время рассматривают дефицит капитала, необходимого для обновления производственной базы, как ключевое ограничение развития экономики.
Кузнецов А.И., Зяблицкий И.Ю. Современные аспекты создания жизнеспособной компании // Российское предпринимательство. – 2007. – Том 8. – № 8. – с. 3-8. – url: .
10. Солуянычев П.С., Хамидуллин Ф.Ф.
// Российское предпринимательство. (№ 5 / 2007).
Любая предпринимательская деятельность, целью которой является достижение определенного конечного результата, неразрывно связана с необходимостью оценки ее результативности. Эффективная деятельность субъектов малого предпринимательства во многом способствует обеспечению высокотехнологичного, рационального и качественного использования ресурсного потенциала экономики России. Этим она может улучшить положение отечественных товаропроизводителей на международном и внутреннем рынках, привести к росту благосостояния и качества жизни населения.
Солуянычев П.С., Хамидуллин Ф.Ф. Использование модели скоринга при оценке эффективности предпринимательской деятельности // Российское предпринимательство. – 2007. – Том 8. – № 5. – с. 79-82. – url: .
Издайте свою монографию в хорошем качестве всего за 15 т.р.!
В базовую стоимость входит корректура текста, ISBN, DOI, УДК, ББК, обязательные экземпляры, загрузка в РИНЦ, 10 авторских экземпляров с доставкой по России.
Москва + 7 495 648 6241
Продолжить поиск в библиотеке по запросу « »?
Эффект является отражением результата деятельности, т. е. того состояния, к которому стремится экономический объект. Понятие «эффект» и «результат» можно воспринимать как тождественные, и ориентировать на него построение конкретной управленческой системы. Такое управление, получившее в международной практике наименование «управление по результатам» направлено на количественный прирост результирующих показателей, хотя и подразумевает изменение качественных характеристик.
Эффективность, в отличие от эффекта, учитывает не только результат деятельности (прогнозируемый, планируемый, достигнутый, желаемый), но рассматривает условия, при которых он достигнут. Эффективность определяется соотношением результата (эффекта) и затрат, обуславливающих этот результат. Эффективность любой деятельности принято выражать с помощью отношения результата к затратам.
В целом эффективность предпринимательской деятельности характеризуется:
– соотношением результатов и затрат;
– конкретным выражением экономии общественного труда;
– результатом кооперации труда, повышения научно-технического уровня производства, рационализации использования средств труда и рабочего времени.
Однако, предпринимательство включает в себя ряд относительно самостоятельных видов деятельности: производственную, финансовую, коммерческую, коммуникативную, каждая из которых оказывает непосредственное влияние на конечные результаты и, тем самым, в значительной мере определяет эффективность функционирования всей предпринимательской системы. Каждый из видов деятельности образует собственные результаты, на базе которых могут быть исчислены соответствующие показатели, отражающие эффективность функционирования отдельных предпринимательских подсистем.
Для производственной подсистемы могут быть предложены следующие дополнительные показатели:
– эффективность производства, рассчитанная по типу ресурсоотдачи;
– производительность труда;
– рентабельность продукции;
– система показателей, отражающих эффективность управления производством;
– показатель эффективности управления кадрами;
– система показателей, характеризующих эффективность использования производственной и маркетинговой информации и другие.
Эффективность деятельности коммерческой подсистемы может оцениваться с помощью относительных показателей, составляющих объем реализации продукции с затратами на организацию ее сбыта и продвижению на рынок, а также показателей, характеризующих согласованность, взаимосвязанность и взаимодополняемость различных элементов сбытовой сети:
– длительность периода реализации (соотношение с затратами на организацию сбыта);
– показатель, характеризующий относительную величину прибыли в общем товарообороте.
Для оценки эффективности функционирования финансовой подсистемы может быть использована совокупность важнейших показателей и параметров, представляемых в финансовых отчетах организации. Характеризуя финансовые результаты деятельности можно использовать, например:
– доходы от основной деятельности;
– себестоимость реализованной продукции;
– чистый доход без учета доли в прибылях ассоциированных компаний;
– чистый доход до налогообложения и др.
Соотнеся эти показатели с показателями затрат, можно сформировать представление об эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Система показателей эффективности предпринимательской деятельности и коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, приведены в таблицах 9.1 и 9.2.
Таблица 9.1 – Система показателей эффективности предпринимательской деятельности
| Группа показателей | Название показателей |
| Обобщающие показатели эффективности деятельности предприятия | Общая экономическая рентабельность |
| Рентабельность производства | |
| Эффективность использования собственного капитала | Рентабельность собственного капитала |
| Эффективность использования основных фондов | Фондоотдача |
| Рентабельность основных фондов | |
| Фондоемкость продукции (товарооборота) | |
| Эффективность использования материальных оборотных средств | Рентабельность материальных оборотных средств |
| Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств | |
| Эффективность использования рабочей силы | Прибыль на одного работника |
| Производительность труда | |
| Эффективность текущих затрат | Уровень издержек обращения к товарообороту |
| Рентабельность текущих затрат |
Таблица 9.2 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предпринимательской структуры
| Показатель | Нормативное значение |
Оценка
эффективности предпринимательской деятельности ОАО "Газпром"
1. Теоретические подходы
к определению эффективности деятельности предприятий
Основополагающим принципом формирования системы показателей эффективности и выражения ее сущности на всех уровнях управления экономикой является соотношение конечного результата (в виде объема выпуска или реализации продукции) и эффекта (прибыли) с примененными и потребленными ресурсами (в совокупности или по отдельным видам).
Соотношение показателей можно исчислять различными способами.
В качестве показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятия приняты показатели прибыли и рентабельности.
В условиях рыночной экономики получение прибыли является основной целью деятельности предприятия. Предприятие самостоятельно устанавливает цены на выпускаемую им продукцию и реализует ее потребителю. Денежные средства, поступающие на расчетный счет предприятия за реализованную продукцию, представляют собой выручку от реализации. Если выручка превышает совокупные затраты предприятия на производство и реализацию продукции, финансовый результат деятельности предприятия свидетельствует о получении прибыли. Если затраты превышают выручку, то финансовый результат деятельности предприятия будет отрицательным и принимает форму убытков. Таким образом, прибыль характеризует превышение доходов предприятия над его расходами.
Рентабельность - это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса.
Она измеряется с помощью целой
системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы
предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), выгодность
производства отдельных видов продукции и услуг.
1.1 Рентабельность
затрат
Показатели рентабельности, рассчитанные по такому подходу, характеризуют эффективность использования средств, использованных в процессе производства, а именно, сколько предприятие получает прибыли с каждого рубля, затраченного на выполнение определенного вида деятельности. По этому методу рассчитывается, и рентабельность инвестиционных проектов как отношение ожидаемой прибыли и суммы инвестиций в данный проект.
При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки эффективности использования материальных ресурсов применяют коэффициент рентабельности затрат.
Рентабельность затрат - коэффициент
равный отношению балансовой прибыли от реализации (прибыль от продаж) к сумме
затрат на производство и реализацию продукции (себестоимость).
Коэффициент рентабельность затрат характеризует окупаемость издержек производства и показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
.2 Рентабельность продаж
(рентабельность оборота)
Рентабельность продаж вычисляется
как отношение прибыли от продаж к обороту и прочим торговым доходам (к выручке
от продаж). Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность
производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие
имеет чистой прибыли с рубля продаж.
1.3 Рентабельность
(доходность) собственного капитала
Коэффициент рентабельность
собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к
среднегодовой сумме собственного капитала. Коэффициент рентабельность
собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и
показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля, авансированного в
капитал.
Отдача собственного капитала
повышается, если удельный вес заемных источников в общей сумме источников
формирования активов возрастает.
2. Анализ эффективности
деятельности предприятия ОАО «Газпром»
Открытое акционерное общество «Газпром» - российская энергетическая компания, занимающаяся геологоразведкой, добычей, транспортировкой, хранением, переработкой и реализацией газа, газового конденсата и нефти, а также производством и сбытом тепло- и электроэнергии. Крупнейшая компания в России (по данным журнала «Эксперт»), крупнейшая газовая компания мира, владеет самой протяжённой газотранспортной системой (более 160 000 км). Является мировым лидером отрасли. Согласно списку Forbes Global 2000 (2012 год), «Газпром» по выручке занимает 15-е место среди мировых компаний. Согласно рейтингу журнала Forbes, «Газпром» по итогам 2011 года стал самой прибыльной компанией мира.
Место нахождения и почтовый адрес: Российская Федерация, 117997, Москва, ул. Наметкина, д. 16
Свидетельство о государственной регистрации акционерного общества №022.726 выдано Московской регистрационной палатой 25 февраля 1993 года.
Свидетельство о внесении записи в
Единый государственный реестр юридических лиц о юридическом лице,
зарегистрированном до 1 июля 2002 года, за №1027700070518 от 02 августа 2002
года выдано Управлением МНС России по г. Москве.
2.1 Анализ
рентабельности затрат
Расчет рентабельности затрат проводится за отчетный и предыдущий год. Результаты расчета сводятся в таблицу 2.1 «анализ рентабельности затрат».
Рентабельность затрат рассчитывается
по формуле 1.1.
Таблица 2.1 - Анализ рентабельности
затрат
Анализ рентабельность затрат
показывает, что на конец отчетного года каждый рубль затрат принес прибыль в
размере 0,82 рубля, что на 0,16 рублей лучше, чем в предыдущем году. Увеличение этого показателя в
динамике при неизменной величине затрат говорит о повышении объема
товарооборота, следовательно, об увеличении прибыли, и наоборот. Динамика коэффициента может
свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усилении контроля за
себестоимостью продукции.
2.2 Анализ
рентабельности оборота
Расчет рентабельности оборота
проводится за отчетный год на начало и конец периода. Результаты расчета
сводятся в таблицу 2.2 «анализ рентабельности оборота». Рентабельность оборота
рассчитывается по формуле 1.2.
Таблица 2.2 - «Анализ рентабельности
оборота»
Анализ рентабельности оборота
предприятия показывает, что на конец отчетного года каждый рубль продаж принес
прибыль в размере 0,34 рублей, почти оставшись на том же уровне, что и в
предыдущем году. Высокий уровень рентабельности
оборота свидетельствует о низкой доли себестоимости в цене на товар. Повышение
данного показателя является следствием повышения цен на продукцию, при
повышении себестоимости реализуемой продукции.
2.3 Анализ
рентабельности капитала
Рентабельность капитала
рассчитывается по формуле 1.3.
Таблица 2.3 - «Анализ рентабельности
собственного капитала»
Анализ рентабельности капитала
предприятия показывает, что в отчетном периоде каждый рубль капитала принес
прибыль в размере 0,12 р, что в 2 раза лучше, чем в предыдущем периоде. Рентабельность капитала является
наиболее важной характеристикой предприятия с точки зрения его акционеров.
Низкий (убыточный) уровень рентабельности показывает неэффективность
использования собственного капитала. Отдача собственного капитала повышается,
если удельный вес заемных источников в общей сумме источников формирования
активов возрастает. Проанализировав деятельность
предприятия по основным показателям рентабельности можно сделать вывод, что оно
работает в прибыль. Все показатели находятся на высоком уровне и в сравнении с
предыдущим годом ситуация только улучшается, но не значительно. Чтобы получить
наиболее точную картину финансового состояния этого предприятия проведем
комплексную оценку показателей эффективности его деятельности.
3. Оценка факторов,
влияющих на эффективность деятельности ОАО «Газпром»
В начале 20 века
достаточно широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и
оборачиваемости активов. Однако эти показатели использовались в некотором
смысле бессистемно, то есть самостоятельно, без увязки с факторами
производства. В 1919 году
специалистами фирмы Дюпон (The DuPont System of Analysis) была предложена схема
факторного анализа, в факторной модели корпорации Дюпона впервые несколько
показателей увязываются вместе и приводятся в виде треугольной структуры, в
вершине которой находится коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA
как основной показатель, характеризующий эффективность средств, вложенных в
деятельность фирмы, а в основании два факторных показателя - рентабельность
продаж NPM и ресурсоотдача ТАТ.
Рисунок 3.1 - Схема
модели Дюпон
В теоретическом
плане специалисты фирмы Дюпон не были новаторами, они использовали оригинальную
идею взаимосвязанных показателей, высказанную впервые Альфредом Маршаллом
(Alfred Marshall) и опубликованную им в 1892 году в книге «Элементы отраслевой
экономики». Тем не менее, заслуга их очевидна, поскольку была сделана попытка
внедрить теоретические идеи в практику. В дальнейшем данная
модель была развернута в модифицированную факторную модель, представленную в
виде древовидной структуры, в вершине которой находится показатель
рентабельности собственного капитала (ROE), а в основании - признаки,
характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия.
Основное отличие этих моделей заключается в более дробном выделении факторов и
смене приоритетов относительно результативного показателя. Факторная модель
компании «Дюпон» применяется для факторного анализа рентабельности собственного
капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного
капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью
продаж оборачиваемостью активов и финансовые рычагом. Модифицированная
модель Дюпон имеет вид:
Модель Дюпона является
модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких
факторов происходило изменение рентабельности. Эффективность основной деятельности
предприятия связана с оптимальным управлением затратами производства, объемами
продаж и ценами реализации и в модели Дюпон характеризуется показателем
рентабельности продаж. Эффективность инвестиционной
деятельности характеризуется эффективностью управления активами предприятия.
Выделяют три основные области инвестиций: · Оборотный капитал
(краткосрочные инвестиции, обеспечивающие текущую деятельность); · Основные средства,
капитальное строительство (долгосрочные инвестиции, связанные с перспективным
развитием); · Нематериальные
активы. Для количественной оценки
эффективности управления активами используется показатель оборачиваемости активов.
Рост этого показателя говорит о повышении эффективности использования активов
предприятия и наоборот. Эффективность финансовой
деятельности предприятия в модели Дюпон используется такой показатель, как
финансовый рычаг (леверидж). Он характеризует соотношение между заемным и
собственным капиталом. Этот показатель один из важнейших, поскольку с ним
связан выбор оптимальной структуры источников средств. Компания, имеющая
значительную долю заемного капитала, называется компанией с высоким уровнем финансового
левериджа, или финансово зависимой компанией. Компания, финансирующая свою
деятельность только за счет собственных средств, называется финансово
независимой. Таким образом, модель Дюпон
позволяет определить значение входящих в нее показателей обеспечения
эффективности (рентабельности) бизнеса и выявить причины достигнутого уровня
прибыльности. Кроме того, она позволяет выяснить, что повлияло на
рентабельность: · Снижение либо
ускорение оборачиваемости используемых активов; · Рост или снижение
рентабельности реализации; · Изменение
соотношения собственных и заемных финансовых средств; · Все три фактора
вместе. Надо сказать, что
модели факторного анализа, предложенные специалистами фирмы Дюпон, довольно
долго оставались невостребованными, и только в последнее время им стали уделять
внимание. Для расчета финансового состояния
предприятия следует взять следующие показатели:
Таблица 3.1 Показатели для расчета
По этим показателям рассчитаем
рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовую деятельность. Рентабельность продаж мы находили в
главе 2.2.
Оборачиваемость активов = Выручка /
Активы Финансовая деятельность = Активы /
СК
Таблица 3.2 Расчет факторов влияющих
на эффективность деятельность предприятия.
Также в таблице 3.2 мы нашли
зависимость показателя «рентабельность собственного капитала» от ряда факторов
по формуле 3.1 Для проверки расчетов, воспользуемся
равенством:
∆Rск1+∆Rск2+∆Rск3
= R
∆R ск = (0,336 -
0,285) * 0,368 * 1,265 = 0,024 ∆R ск = 0,336 *
(0,371-0,368) * 1,265 = 0,001 ∆R ск = 0,336 *
0,371 * (1,263-1,265) = -0,0003
∆Rск1+∆Rск2+∆Rск3
= 0,0248
R берем из таблицы 3.2, подставляем в равенство 3.3: 0,0248 =
0,0248. Равенство сошлось, отсюда следует,
что все расчеты были проведены правильно, а, значит, мы можем сделать вывод:
что главным фактором влияющим на повышение эффективности деятельности
предприятия, является рентабельность продаж. Так же незначительно, но все же
влияет - показатель оборачиваемость активов. Так как, они те факторы, которые
увеличился в отчетном году. Увеличение было не большое. Эффективность
предприятия в отчетном году, по отношению к предыдущему возросло так же не
сильно.
Заключение
Показатель
рентабельности производства имеет особенно важное значение в современных
рыночных условиях, когда руководству предприятия требуется постоянно принимать
ряд неординарных решений для обеспечения прибыльности, а, следовательно,
финансовой устойчивости предприятия. Факторы,
оказывающие влияние на рентабельность производства, многочисленны и
многообразны. Одни из низ зависят от деятельности конкретных коллективов,
другие связаны с технологией и организацией производства, эффективности
использования производственных ресурсов, внедрением достижений
научно-технического процесса. Показатели
рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования
прибыли предприятия. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного
анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства
показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и
ценообразования. Рентабельность показывает, насколько
прибыльна деятельность предприятия, соответственно, чем выше коэффициенты
рентабельности, тем эффективней деятельность. Поэтому компания должна
стремиться к более высоким показателям, а руководство должно определить пути
повышения рентабельности. Многообразие показателей
рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. При
анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и
внутренних факторов. В целом одним из условий процветания предприятия является
расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары,
но это не всегда так. Поэтому внимания этому внешнему фактору следует уделять
меньше, чем внутренним: увеличению объемов производства, снижению себестоимости
продукции, повышению отдачи основных средств. Анализ проводился на примере
деятельности предприятия ОАО «Газпром». Информационной основой послужила
бухгалтерская документация предприятия за 2011 год, а именно форма №1 -
бухгалтерский баланс, форма №2 - отчет о прибылях и убытках. Проведенный анализ показал, что в
2011 году по отношению к 2010 году показатели рентабельности улучшились, но в
целом по интегральной оценке положение предприятия остается на уверенном
положении. рентабельность
затрата капитал предпринимательский
Список литературы
1. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. И.Н. Чуев, Л.Н.
Чечевицына.-М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. -416 с. 2. Асаул А.Н. Организация предпринимательской деятельности:
Учебник СПб.: АНО ИПЭВ, 2009. 336 с. Валигурский Д.И. Организация предпринимательской
деятельности: Учебник / Валигурский Д.И. - Издательско-торговая корпорация
«Дашков и К», 2012. - 519 с. Тэпман Л.Н. Предпринимательское управление. Зарубежный
опыт. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 220 с. Николаева, Т.И. Системная оценка эффективности
коммерческой деятельности торговых организаций // Маркетинг в России и за
рубежом. - 2008. - №4. 6. Бережных М.В., Филичкин А.В. Организация предпринимательской
деятельности. Конспект лекций. - Иркутск: ИрГТУ, 2006. - 48 с.
Результаты предпринимательской деятельности определяют ее конкурентоспособность и потенциал делового сотрудничества, степень удовлетворения экономических интересов всех участников деловых отношений.
Оценка эффективности предпринимательской деятельности за определенный период необходима прежде всего предпринимателю.
По результатам такой оценки он разрабатывает и осуществляет систему технических, технологических, организационно-экономических, социальных мероприятий в производственно-хозяйственной программе с целью улучшения финансового состояния предприятия, от которого зависит его коммерческая привлекательность для поставщиков средств производства, банков, иных юридических и физических лиц.
На основании оценки итогов предпринимательской деятельности инвесторы делают финансовые вложения в предприятие с гарантией обеспечения надежности инвестиций и максимальной их окупаемости.
Все партнеры по деловым отношениям заинтересованы в надежности рыночных сделок с данным предприятием.
Держатели акций также ориентируются на надежность уровня своих дивидендов и курсовой стоимости акций при условии регулярных выплат процентных ставок по своим вкладам. В этой связи важнейшими элементами оценки итогов предпринимательской деятельности являются:
1) анализ платежеспособности и ликвидности предприятия;
2) изучение структуры источников денежных средств;
3) определение показателей финансовой устойчивости предприятия;
4) оценка доходности производственно-сбытовой деятельности.
Основные показатели финансового состояния, экономических результатов и рыночной устойчивости предприятия рассчитывают по данным сводного годового баланса активов и пассивов, а также отчета о прибылях и убытках.
Реальное финансовое состояние и экономические результаты производства определяются двухлетней и трехлетней динамикой фактических данных, а при неустойчивом рыночном положении – путем регулярного ежегодного анализа.
Основные параметры итоговой оценки производственно-финансовой деятельности предприятия измеряются четырьмя группами показателей.
Первая группа параметров характеризует общую оценку эффективности работы предприятия. Первый показатель измеряется отношением прибыли (убытка) к сумме оборота (выручка от реализации продукции, работ, услуг без налога на добавленную стоимость и акцизов).
Следующие два показателя определяются также отношением балансовой прибыли (убытка) и чистой прибыли (убытка) к сумме оборота.
Четвертым является также показатель отношения прибыли (убытка) от реализации только продукции на сумму выручки от ее продажи. Пятый показатель является отношением прибыли (убытка) к сумме выручки от продажи.
Вторая группа включает показатели рентабельности (прибыльности) предприятия, характеризующие прибыль, полученную с каждого рубля вложенных в предприятие средств. Общая и чистая рентабельность определяется соотношением соответственно балансовой и чистой прибыли к стоимости имущества предприятия (итог актива баланса).
Рентабельность собственного капитала определяют отношением нераспределенной прибыли к стоимости собственного капитала (итог III раздела баланса) по состоянию на конец года. Общая рентабельность производственных фондов – это отношение балансовой прибыли к сумме основных и оборотных средств производства (по остаточной стоимости) в товарно-материальных ценностях по состоянию на конец года.
Третья группа показателей характеризует деловую активность предприятия.
Первый показатель определяется отношением выручки к стоимости активов (итог актива баланса) и характеризует отдачу всех активов.
Второй показатель равен отношению той же выручки к средней остаточной стоимости основных средств (из I раздела баланса) и определяет величину их отдачи.
Третий показатель – оборачиваемость (количество оборотов) оборотных средств измеряет отношение выручки к средней стоимости оборотных средств (итог II раздела баланса).
То же отношение к запасам и затратам (из II раздела баланса), а также оборачиваемость дебиторской задолженности по средней сумме (из II раздела баланса).
Четвертая группа показателей характеризует ликвидность и рыночную устойчивость предприятия в размерах общих коэффициентов платежеспособности и покрытия, индекса постоянного актива, коэффициента финансовой независимости и др.
Таким образом, в структуре баланса активов и пассивов, а также в составе прибылей и убытков сосредоточена информация о том, чем предприятие располагает, каков запас материальных средств, которыми предприниматель может распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса.
По отчетным данным четко видно, сумеет ли предприятие выполнить свои обязательства перед акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами или ему угрожают финансовые затруднения.
Конечный финансовый результат определяется наращиванием за отчетный период собственного капитала, величина которого зависит от чистой прибыли в пассиве или убытка в активе баланса.
Финансовое состояние предприятия оценивается структурой пассивов, т. е. источниками собственных и заемных средств, вложенных в имущество.
Прежде всего анализируются источники собственных средств: уставной капитал, добавочный и резервный капитал, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль и прочие источники.
Увеличение доли собственных средств за счет любого источника повышает финансовую устойчивость предприятия.
Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности предприятий АПК
Всесторонняя оценка экономического состояния производства необходима не только предпринимателю, но и налоговым органам, кредитующим банкам, партнерам по договорным отношениям, акционерам и различным инвесторам.
Аналитическая информация позволяет оценить внутренние и внешние отношения хозяйствующего субъекта, выявить его платежеспособность и доходность и на этой основе принимать решения о взаимовыгодном финансово-экономическом сотрудничестве.
Оценка предпринимательской деятельности с позиции налоговых органов основана на реальных показателях полной выплаты предприятием или хотя бы возможной уплаты соответствующих налоговых сумм из различных источников погашения долга. Если предприятие имеет выручку от реализации продукции (работ, услуг), то это означает, что оно уплатило налог на добавленную стоимость, акцизы и аналогичные обязательные платежи, выплачиваемые из выручки от продажи.
Земельный, единый социальный и другие налоги включают в себестоимость продукции, поэтому получение прибыли от ее продажи является подтверждением для налоговых органов об их уплате.
Налог на прибыль и некоторые другие наложения уплачиваются из прибыли отчетного года.
Если предприятие имеет убыток от обычной деятельности и не имеет льгот по налогу на прибыль, то налоговые органы выясняют из документов первичного учета о фактической уплате соответствующего налогообложения.
Оценка финансовой устойчивости предприятия со стороны кредитующих банков необходима для решения вопроса о предоставлении кредита.
При определении уровня процентных ставок за кредит коммерческий банк ориентируется прежде всего на показатели платежеспособности и ликвидности предприятия. Ликвидность определяется наличием у предприятия достаточного количества оборотных средств для обеспечения бесперебойного процесса производства и для уплаты долгов по краткосрочным обязательствам.
Платежеспособность служит важным критерием финансового состояния предприятия, обеспечивающего предпринимателю погашение своих внешних обязательств.
Платежеспособность подтверждается большей или равной суммой текущих активов (запаса денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) по отношению к внешней задолженности, размер которой в разделах пассива баланса составляют долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.
Однако значительная сумма запасов еще не означает реальную платежеспособность, так как стоимость незавершенного производства и товароматериальных ценностей при банкротстве предприятия может оказаться труднореализуемой для погашения внешних долгов.
Сумма чистого оборотного капитала (разница между всеми текущими активами и краткосрочными обязательствами) влияет на изменение уровня платежеспособности предприятия. Источниками образования чистого оборотного капитала служат суммы чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др.
Большое превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами обеспечивает значительный объем свободных ресурсов из собственных источников.
Реализация текущих активов позволяет выполнять краткосрочные обязательства и в таком положении предприятие является ликвидным.
Способность предприятия оплачивать краткосрочные обязательства называется ликвидностью. Степень ликвидности на предприятии зависит от структуры текущих активов, особенно от соотношения легко и трудно реализуемых оборотных средств. Анализ ликвидности производится путем сравнения средств в активе баланса, сгруппированных порядком снижения степени ликвидности, а также сгруппированных обязательств в пассиве с расположением порядка возрастания сроков погашения. Наряду с этим определяют коэффициенты общего и промежуточного финансового покрытия, а также коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности. Порядок расчетов осуществляется по описанным ниже формулам.
Общий коэффициент покрытия (Коп) показывает, какую часть текущих обязательств по займам, кредитам и кредиторской задолженности предприятие может погасить, мобилизовав все имеющиеся у него ликвидные оборотные средства:
Коп = IIБ / VБ,
где IIБ – итог II раздела баланса «Оборотные активы»;
VБ – итог V раздела баланса «Краткосрочные обязательства».
Норматив данного коэффициента не должен быть ниже 2–2,5.
Промежуточный коэффициент покрытия (Кпп) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена без привлечения материальных оборотных средств.
Промежуточный коэффициент покрытия (Кпп) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства.
В экономической литературе оправданным считается уровень данного коэффициента 0,7–0,8.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет наиболее мобильной части активов.
Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.
Многие предприятия стремятся поддерживать значение этого коэффициента чуть больше 1, однако теоретически достаточным считается его значение 0,2–0,25.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения наиболее срочных обязательств.
Под платежеспособностью предприятия понимают достаточность общих (внеоборотных и оборотных) активов для выполнения внешних обязательств как краткосрочного, так и долгосрочного характера.
Коэффициент общей платежеспособности (Кпо) устанавливает, какая часть реальных активов предприятия финансируется за счет заемных средств.
Кпо = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные обязательства.
Причинами неплатежеспособности могут быть недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, нерациональная структура оборотных средств, уменьшение объема продаж, несвоевременное получение денег от контрагентов и др.
Партнеров по договорным отношениям, как и банки, интересует ликвидность и платежеспособность.
Однако для них является важным не только способность предприятия возвращать заемные средства, но и его финансовая устойчивость, способность маневрировать собственными средствами.
Финансовое состояние предприятия может быть охарактеризовано с помощью следующих основных показателей его финансовой устойчивости.
Коэффициент финансирования (Кф), показывающий, какая часть инвестиций в производство покрывается за счет собственных средств по отношению к заемным:
Кср = Собственные средства / Заемные средства.
Коэффициент автономии (КА) характеризует долю собственных средств в валюте баланса:
Ка = Собственные средства / Валюта баланса.
Считается, что собственные средства должны составлять не менее 50 % валюты баланса.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Ко) показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение коэффициента 1.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км) определяет долю собственных оборотных средств в общей величине источников собственного капитала.
Считается, что нормативное значение этого показателя составляет 0,2–0,5.
Акционеров и инвесторов в первую очередь интересуют доходность капитала, курс акций и уровень дивидендов.
Важнейшими критериями целесообразности вложения инвесторами средств в предприятие являются рентабельность его активов и показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия, среди которых следует выделить: общий коэффициент покрытия; коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; коэффициент маневренности собственных средств; доля привилегированных акций в общем их числе и прибыль от обычной деятельности.
Преимущество того или иного показателя определяется целями и задачами, которые ставит перед собой инвестор. Однако общим правилом является то, что только на основании комплексной оценки, учитывающей всю совокупность экономических показателей, можно сделать правильный вывод об оценке инвестиционной привлекательности того или иного проекта.
Загрузка...